重点推荐

诸建芳|中信证券首席经济学家

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宏观|货币政策将逐步回归常态:2020年三季度货币政策执行报告点评

从《货币政策执行报告》来看,三季度货币政策起到了良好的效果,帮助推动了经济的平稳复苏。往后观察,我们认为后续贷款利率下行幅度将相对有限,货币政策总量层面也将逐步平稳回归常态。我们预期2021年社融增速大概率回落2个百分点左右,宏观杠杆率保持稳定,同时人民币汇率在市场化因素驱动下有望进一步小幅升值。

明明|中信证券FICC首席分析师

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固收|重提闸门,关注风险:三季度货政报告点评

总量适度、降成本、支持实体经济预计也将是明年的三大政策主线。“把好货币供应总闸门”更多从广义流动性层面考虑更为合理,即狭义流动性维持紧平衡而广义流动性逐步收紧。另外,近期部分国企信用债违约事件造成债券市场动荡,也为明年信用收缩环境下信用风险暴露拉响了警钟。货币政策或在一定程度上关注金融风险问题,若金融风险出现集中暴露,货币政策也需要相机而动。

唐川林|中信证券商品策略分析师

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图南股份(300855):

军品需求景气可期,细分龙头蓄势待发

在军机加速列装及国产替代加速的驱动下,我们预计未来5年高温合金高景气度状态有望持续。公司作为具备技术积淀、客户资源及明确量增逻辑的细分龙头公司,核心业务有望直接受益。预计公司2020-2022年EPS为0.70/1.02/1.23元,按公司2021年55xPE,给予目标价55.86元,首次覆盖给予“买入”评级。

风险因素:高温合金扩产不及预期,国防军工政策不确定性,原材料价格波动风险。

邵子钦|中信证券非银行业首席分析师

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中银航空租赁(02588.HK):

短期盈利受损,长期分享竞争地位提升和行业景气复苏

由于NAS股价大幅调整,公司疫情期间因债务重组持有的NAS股权公允价值亏损预计将在年内损益体现,下调公司2020/2021/2022年EPS预测至0.85/1.15/1.28美元(前预测值1.03/1.20/1.30美元)。

风险因素:全球疫情扩散及持续时间超预期;飞机大幅减值;部分客户发生风险事件。