Prabhudas Lilladher在Baroda银行的研究报告

BOB的利润略有逊色,我们的预期为71亿卢比(PLe:87亿卢比)主要来自合并后的其他收入减少和运营支出增加。尽管由于持续下滑而准备金仍增加,但基本符合预期。下滑幅度更大,其中企业下滑幅度为150亿卢比,而观察名单中则为558亿卢比。但是,由于先前银行的合并和类似贷款,观察名单从1000亿卢比(仅占英国央行单独贷款的2.1%)增加到1600亿卢比(占2.5%的贷款)。银行还拥有15%的NBFC分部很高的敞口,这可能增加资产质量的风险(某些敞口已列入观察名单)。

外表

我们对资产质量仍然保持谨慎,但PCR仍处于合理水平,而其他运营指标(例如CASA,OPEX,NIM和增长)则需要更多季度才能上升。维持买入评级,目标价为143卢比(原为161卢比),基于1.0倍的Mar-21 ABV。

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