业内专家表示,首次公开募股(IPO)市场面临的挑战促使私募股权(PE)公司选择通过向另一家PE基金进行二次股权出售或通过战略投资者选择退出。

Kotak Investment Banking执行董事兼股票资本市场业务负责人Subhrajit Roy表示:“如果市场放缓持续另外6至9个月,并且到3月仍未恢复正常,则这些PE投资者可能会开始更积极地考虑其他退出选择。”

罗伊说,许多计划在未来12到18个月内通过IPO退出的私募股权投资者仍坚持他们的计划,因为他们期望市场在短期内恢复正常。

“这就是为什么至关重要的一点是,PE基金希望出售股票的IPO在接下来的一个半月内进入市场时,要获得良好的反应。如果他们做得好,IPO路线将与过去一样重要。”他说。

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今年到目前为止,只有八家公司公开上市,筹集了约550.9亿卢比。相比之下,根据主要市场追踪机构Prime Database的数据,去年共有24宗IPO,总值30,959千万卢比。

使用公开市场路线在2018年获得重大退出的投资者包括Kedaara Capital Investment Managers Ltd,Warburg Pincus Llc和Everstone Capital,后者分别从Aavas Financiers LTd,Lemon Tree Hotels和IndoStar Capital Finance Ltd退出。

普华永道印度私人股本兼交易负责人兼合伙人桑吉夫·克里山说:“有希望在选举后开放IPO市场,但那没有发生,因为市场的流动性紧缩。”

“今年有20多家私募股权基金正在寻求通过IPO使其投资货币化。因此,如果这些IPO很可能没有通过,那么私募股权公司将不得不考虑其他退出机制,”他说。

一些希望通过IPO途径退出的私募股权基金包括Advent International(ASK Investment Managers Ltd),TPG Capital(Dodla Dairy Ltd)和CX Partners(Bectors Food Specialties Ltd夫人)。

安永印度的数据显示,通过IPO退出是私募股权公司在2019年最不喜欢的选择,只有四家公司在1月至6月之间出售价值6900万美元的股权。这比上一个日历年的11家公司的7.6亿美元的IPO退出低10倍。但是,今年一月至六月期间,二级销售的数量大大增加,达到了17笔交易的8.36亿美元,以及通过战略股权出售退出的14.55亿美元,涉及32笔交易。

据安永(EY)称,到目前为止,私募股权基金的IPO退出量是2015年以来的最低水平。

公开上市已成为印度私募股权公司重要的退出途径,2015年至2018年退出市值达36亿美元,是前四年退出额的12倍。首次公开招股的最高退出额为2017年的18亿美元。

Equirus Capital Pvt董事总经理Ajay Garg表示:“当市场下跌时,估值会降低,投资者更愿意等待。”有限公司

“在目前的市场中,投资者正在等待而不是试图推动交易。但是,如果市场状况没有改善到一定程度,那么他们将不得不尝试其他途径退出投资。”