自2018年10月低点以来(在Nifty上约为10,000),该市场已上涨22%,尽管经济增速放缓,但自2019年初以来已上涨超过12%。涨势仅受少数股票推动。

但是,相对于2017年的大幅表现,大盘在2019年的表现落后于基准。Nifty Midcap指数自2018年10月26日以来上涨了6%,但自2019年初以来下跌了3%,这表明情况尚未扩大。

专家认为,一旦大盘的表现开始好于基准水平,那么人们就可以说经济已经回到正轨,直到那时,优质的股票才会得到市场的有力奖励。

“尽管实体经济继续挣扎,但市场已经决定了赢家,尽管更广阔的市场无处可寻,只有少数股票(BSE 500中的33只)上涨了约40%,而350只股票却总共损失了其价值的31% ”,Axis Capital在其最新战略报告中表示。

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表现出色的股票来自保险,资产管理公司,私有化(来自政府),卓越的业务和管理人员以及行业领导者。Axis Capital说:“信息市场给我们提供了在4个广泛主题上的投资。”

券商对BFSI(银行,金融服务和保险),资本支出(工程/基础设施和住房),电信和制药股的投资过重,这是其核心业务的一部分。

按照其策略,它对Nifty50的前9大股票进行了增持,它们是Bharti Airtel,GAIL,HDFC Bank,Hindustan Unilever,ICICI Bank,Infosys,L&T,SBI和UltraTech Cement。

在非Nifty精选中,它的投资组合中包括阿波罗医院,Avenue Supermarts,Container Corp,Coromandel International,SBI Life,Thermax,Torrent Pharma和Varun Beverages。

“鉴于排除了V型复苏,我们看不到2020年可能的市场主题的叙述发生变化。随着增长几乎触底,我们很可能会看到逐步的复苏。”

“从中期来看,我们很可能处于低增长,低通货膨胀阶段,表现出销量增长(鉴于定价能力将是罕见的)的公司会做得很好。因此,与行业领导者和杰出管理人员进行投资组合定位将继续成为2020年的主题。”

然而,券商对非必需品(汽车/耐用品)和必需品的消费者偏低。

在正常情况下,Axis Capital认为Nifty处于13,500左右的水平(即,从当前水平来看有10%的潜在上升空间),但由于经济复苏可能是逐步的,因此排除了Nifty的看涨情况(17,200的水平)。

“此外,除BFSI之外,Nifty的收入增长仍然贫乏。我们将观察投资周期周转方面的进展,以获得更广泛的市场表现。滞胀(高通胀,低增长)是市场的主要风险,”它补充了排除牛市的更多理由。

与其他经纪人类似,Axis Capital也认为经济增长将在20财年第3季度触底,只有很少的因素支持经济增长,例如强劲的水库水平导致农村收入增加,银行业流动性过剩导致银行利率下降以及企业减税随着价格而逐步渗透。削减。

大多数国内和全球经纪人都预计,2019年10月至12月季度第三季度增长率将约为4%,但他们预计2020年将回升6%左右。

Axis Capital预计Nifty的收入在20财年增长15%,在21财年增长26%,其中金融领域占该指数的40%。“金融业预计将为20财年和72财年贡献72%的增长。”

据经纪公司称,不包括财务空间,指数收益预计在20财年增长4%,在21财年增长12%。

像其他经纪人一样,安讯士还认为,考虑到公司税率的下调,财政管理是本年度政府的关键。

“ 2020年的主要宏观不确定性来自财政管理,政府面临着为增长而支出的压力,并且就如何补偿企业减税带来的收入损失提供了可靠的计划。我们看到的唯一选择是私有化并更加积极地向外资开放。”